Австралийская инвестиционная группа Macquarie опубликовала обновлённый прогноз по рынку драгоценных металлов на 2026 год, отметив, что текущая динамика цен формируется в условиях повышенной волатильности, геополитических рисков и ослабления доверия к традиционным финансовым институтам.

Согласно отчёту, именно сочетание макроэкономической неопределённости, политических факторов и дисбалансов в денежно-кредитной системе стало ключевым катализатором резкого роста цен на золото в начале 2026 года.

Стратег по сырьевым рынкам Питер Тейлор отметил:

«По золоту мы заранее указывали на вероятность достижения уровня $5 000 за унцию в случае продолжения давления вокруг Федеральной резервной системы США. Этот риск материализовался быстрее, чем ожидалось. При этом по серебру мы отдельно подчёркивали вероятность резких коррекций, учитывая его историческую склонность к ценовым разрывам и повышенной спекулятивной составляющей».

Обновлённые прогнозы по золоту: устойчивый рост на фоне системных рисков

В рамках пересмотра оценок Macquarie существенно повысил ценовые ориентиры по золоту:

• средняя цена золота в 1 квартале 2026 года повышена до $4 590 за унцию (против $4 300 ранее);

• прогноз на 2 квартал 2026 года увеличен до $4 300 за унцию;

• среднегодовая цена золота в 2026 году теперь оценивается на уровне $4 323 за унцию, по сравнению с предыдущей оценкой $4 225.

Аналитики подчёркивают, что рост золота в текущем цикле не носит исключительно спекулятивный характер. Напротив, цена всё чаще отражает структурный спрос со стороны инвесторов, стремящихся зафиксировать капитал в активах, не зависящих от долговых обязательств государств и банков.

Серебро: потенциал роста при повышенных рисках волатильности

По серебру банк также пересмотрел прогнозы в сторону повышения:

• целевой уровень на 1 квартал 2026 года повышен до $75 за унцию (ранее - $55);

• средняя цена серебра в 2026 году теперь оценивается в $62 за унцию.

При этом Macquarie отдельно подчёркивает, что серебро остаётся более волатильным инструментом по сравнению с золотом. Его динамика в значительной степени зависит от краткосрочных потоков капитала и настроений рынка, что делает серебро менее стабильным средством сохранения стоимости в периоды резких рыночных колебаний.

Геополитика и кризис доверия как ключевые драйверы рынка

Январь 2026 года аналитики называют одним из самых турбулентных месяцев за последние годы. В числе факторов, повлиявших на рост цен на драгоценные металлы, были отмечены:

• резкое усиление давления на руководство Федеральной резервной системы США;

• громкие международные политические события, включая арест и экстрадицию Николаса Мадуро;

• рост напряжённости в международной торговле и обсуждение дополнительных тарифных мер;

• усиление военного присутствия и геополитических рисков на Ближнем Востоке.

На этом фоне рынок сырьевых активов продемонстрировал одну из сильнейших месячных ценовых динамик за последнее десятилетие, при том что классические фундаментальные показатели зачастую не успевали за движением цен.

Macquarie подчёркивает, что в текущих условиях наблюдается устойчивый разрыв между традиционными моделями оценки и реальным поведением рынка, что является характерным признаком поздней стадии доверия к бумажным финансовым инструментам.

Физическое золото и инвестиционные монеты: возвращение к базовой функции капитала

В условиях, когда финансовые рынки становятся всё более зависимыми от политических решений и экстренных мер регуляторов, золото вновь подтверждает свою ключевую роль как базовый защитный актив.

В отличие от биржевых инструментов и деривативов, физическое золото в форме инвестиционных монет:

• не несёт кредитного риска контрагента;

• не зависит от устойчивости банковской системы;

• не подвержено заморозке или ограничениям операций;

• исторически сохраняет покупательную способность в периоды валютных и долговых кризисов.

Именно поэтому на фоне пересмотра прогнозов крупнейшими инвестиционными банками и роста глобальной неопределённости инвесторы всё чаще делают выбор в пользу золотых инвестиционных монет как инструмента долгосрочного сохранения и диверсификации капитала.

Вывод

Пересмотр прогнозов Macquarie отражает более широкий тренд: рынок золота постепенно переходит из фазы краткосрочной спекуляции в фазу структурного инвестиционного спроса. В таких условиях инвестиционные золотые монеты вновь занимают центральное место в стратегиях частных и институциональных инвесторов.

Уважаемые клиенты!
Приглашаем Вас присоединиться к нашему Telegram-каналу! https://t.me/Zolotye_Dengi